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          有色金屬繼續承壓下跌,集體跌幅收窄
          發(fā)布時(shí)間:2022-04-27 09:28      發(fā)布作者:澤育科技      閱讀次數:0

          自上周五夜盤(pán)以來(lái),包括有色金屬在內的工業(yè)品價(jià)格全線(xiàn)下挫,國內鎳期貨價(jià)格一度跌超7%,鋁價(jià)跌超5%,銅、鋅、錫、鉛價(jià)格也均有不同程度的下跌。昨日,國內有色板塊中除滬錫外其他有色品種延續跌勢,但集體跌幅收窄。對于此次金屬乃至工業(yè)品價(jià)格的集中大幅下挫,新湖期貨研究所有色金屬研發(fā)總監孫匡文接受期貨日報記者采訪(fǎng)時(shí)表示,主要為近期不斷積蓄的利空集中釋放的結果。

           

          “從國內看,4月上旬,我國一季度宏觀(guān)經(jīng)濟數據先后出臺,其中GDP增速偏低,制造業(yè)PMI在枯榮線(xiàn)下繼續走弱,市場(chǎng)對經(jīng)濟的悲觀(guān)情緒也因此開(kāi)始醞釀。隨后央行宣布降準消息,雖然降準預期兌現,但降準力度卻不及預期。而到目前為止復工情況也不甚理想,近日北京出現疫情,再度挫傷了市場(chǎng)對消費改善的信心?!睂O匡文說(shuō),從國外看,同期,因美國通脹繼續攀升,使得美元指數不斷走強,市場(chǎng)對美聯(lián)儲加速退出QE并加大加息力度的猜測不絕于耳。與此同時(shí),IMF下調全球經(jīng)濟增長(cháng)預期也增添了悲觀(guān)預期。而近日美聯(lián)儲多位官員釋放強鷹派信號,則成為了近期國內外悲觀(guān)情緒集中釋放的導火索。

           

          金瑞期貨研究所金屬研究員周維剛也表示,海外信用收縮加速和國內經(jīng)濟增長(cháng)面臨較大壓力是主導本輪金屬價(jià)格下跌的主要因子。在宏觀(guān)偏悲觀(guān)的背景下,有色產(chǎn)業(yè)需求低迷。同時(shí),在悲觀(guān)情緒帶動(dòng)下,近日股市大跌給部分基金產(chǎn)品帶來(lái)估值壓力,風(fēng)險資產(chǎn)被迫減倉或清盤(pán)也使有色金屬資產(chǎn)面臨較強的下修壓力。國外市場(chǎng)方面,截至周一晚間,倫鋅一日重挫6%,倫錫半年來(lái)首度一日跌超5%,三個(gè)月來(lái)首次跌破4萬(wàn)美元,倫銅一日跌超3%,2月初以來(lái)首次收盤(pán)跌穿9800美元/噸。周二,有色品種整體有所反彈。

           

          “雖然金屬內外盤(pán)價(jià)格均下跌,但相對而言,外盤(pán)整體表現仍強于內盤(pán),這與國內外金屬市場(chǎng)基本面強弱有直接關(guān)系?!睂O匡文表示,從國外來(lái)看,海外因西方對俄羅斯制裁,金屬供應鏈受到干擾,其中歐洲部分鋁、鋅冶煉廠(chǎng)前期減產(chǎn)的產(chǎn)能尚未恢復運行,而俄羅斯鋁、鎳等向歐洲發(fā)運中斷,海外消費則維持偏強態(tài)勢,這就造成海外金屬庫存持續去庫。而從國內來(lái)看,當前金屬市場(chǎng)消費受到疫情影響,而供應端總體呈回升態(tài)勢,尤其是鋁冶煉廠(chǎng)產(chǎn)能加速釋放,產(chǎn)量快速攀升,錫、鎳進(jìn)口增長(cháng)勢頭強,使得國內金屬庫存不降反升。

           

          “展望后市,我們認為悲觀(guān)情緒仍在發(fā)酵,疫情反復,股市持續走弱,商品短期仍有繼續走弱的可能,周內需重點(diǎn)關(guān)注勞動(dòng)節前產(chǎn)業(yè)補庫動(dòng)能以及股市能否企穩,若市場(chǎng)表現不佳,商品將繼續承壓。而從中長(cháng)期看,商品的能源成本和低庫存邏輯仍是價(jià)格的重要支撐,特別是市場(chǎng)仍對國內疫情穩定后的穩經(jīng)濟政策有較大期望,目前有色金屬仍不具備轉熊的邏輯基礎?!敝芫S剛說(shuō)。

           

          在孫匡文看來(lái),前期積蓄的利空集中釋放后,市場(chǎng)悲觀(guān)情緒有望逐步緩解。不過(guò)值得注意的是,情緒仍尚難轉好,在5月美聯(lián)儲議息會(huì )議召開(kāi)之前,圍繞美聯(lián)儲加息力度的猜測繼續主導市場(chǎng)情緒,在此期間有色金屬價(jià)格仍有可能大幅波動(dòng)。另外,國內疫情仍有多點(diǎn)散發(fā)的情況,金屬消費因此也難以快速恢復,價(jià)格雖有望跟隨外盤(pán)振蕩企穩,但快速反彈缺乏動(dòng)力。相對而言,海外金屬低庫存、高升水的狀態(tài)未有改變,這意味著(zhù)海外供應仍短缺,金屬價(jià)格的底部支撐強,外強內弱的格局或將延續。

          ——鋁云匯

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